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In this paper, the African external debt problem with particular reference to Nigeria and Morocco is extensively analysed, and statistical indicators show that it is severe and has adverse effects on investment. The analysis also finds that fiscal expenditure, balance of payments and global interest rate are the crucial factors in explaining the accumulation of external debt in the two countries. Although the problem tends to exhibit some differences in characteristics between the two countries, the fact remains that they both belong to the same category of highly indebted countries. It is therefore necessary they embark on a rapid programme of privatization aimed at reducing fiscal expenditure, and a sustained export promotion programme to improve balance of payments. At the same time, both countries should restructure and develop their capital markets to reduce exposure to the vagaries of global interest rate. The International Monetary Fund (IMF) and the World Bank could also assist by modifying the International debt relief programme (HIPC Initiative) to accommodate both countries. Cet article étudie en détail le problème de la dette extérieure de l’Afrique, en se centrant en particulier sur les exemples du Nigeria et du Maroc. Les indicateurs statistiques montrent que le problème est grave et a des effets négatifs sur l’investissement. L’analyse a également mis à jour le fait que les dépenses fiscales, la balance des paiements et le taux d’intérÁt global sont des facteurs essentiels dans l’accumulation de la dette extérieure dans ces deux pays. Si le problème présente des caractéristiques différentes dans les deux pays, le fait n’en demeure pas moins qu’ils appartiennent tous deux à la mÁme catégorie des pays très endettés. Il leur est donc nécessaire d’engager rapidement un programme de privatisation visant à réduire les dépenses fiscales, et un programme intensif de promotion des exportations pour améliorer la balance des paiements. Dans le mÁme temps, les deux pays doivent restructurer et développer leurs marchés financiers pour réduire leur exposition aux caprices des taux d’intérÁt mondiaux. Le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale pourraient également les aider en modifiant le programme international d’allégement de dette (Initiative PPTE) de manière à ce qu’ils puissent en profiter.
African Development Review – Wiley
Published: Dec 1, 2002
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